美国当地时间6月14日，美联储在结束了两天的6月会议后，宣布加息25个基点，上调联邦基金利率至1．25％。这是美元自2015年开始加息以来的第四次，2017年的第二次加息。

美联储官员称，如果经济表现与他们的预期一致，计划今年晚些时候还将再加息一次。同时，美联储称将上调短期利率，并公布今年开始逐步缩减所持的4．5万亿美元债券和其他资产的详细计划。美联储连续加息将可能对中国经济尤其是楼市产生明显影响，对此我们应该保持警惕。

尽管在业内人士看来，就美国而言，由于市场已对此进行充分定价，加息对美元的提振作用往往没有那么大，更多的焦点反而是转向美联储声明以及对今明两年加息步伐的暗示。同时，由于近期公布的美国数据不佳，若“点阵图”暗示未来加息次数将进一步减少，美元将延续弱势格局。就中国而言，由于实际上执行了外汇流出的管制，所以对人民币的汇率影响有限，同时国内人民币的流动性充分，还看不出有全面通胀的迹象。美元加息会加剧人民币内贬外稳的格局。虽然从本次美联储加息来看，符合此前市场的普遍预期，单次加息对市场影响也并不大，但是美联储进入本轮加息周期后连续加息，形成的累积效应往往对市场影响巨大，不可忽视。

值得一提的是，过去多国发生金融危机，大多是通过连续加息，引爆房地产泡沫破灭。美国次贷危机引发全球金融海啸，就是这样的例子。如今美国加息了，地产商、银行、贷款购买者可能将是最大承压者。预计此轮加息对于货币流动性紧缩和利率上涨影响非常显著，同时缩表也开始了，资金成本上涨也会传导到消费市场上。连续加息可能导致市场形成的“温水煮青蛙”效应，最后压垮楼市，对此我们也不得不防。

我们不要忘了，日本就曾经有过前车之鉴。在上世纪80年代初的日本，美元进入货币宽松周期，日元升值大涨。日元和楼市都疯狂同步上涨，当然，日本楼市才是最疯狂的，直到最疯狂时，除了政策，几乎都不再相信房子以外的东西。可是到了80年代末，美元突然转向加息周期。而日本全民都不相信什么利空能改变房子的价值。最后在1988年3月－1989年的5月间，美国联邦基金目标利率从6．5％上调至9．81％，引发全球资本流动。最终让1992年日本房价开始急跌并转向，引发日本房地产泡沫的破灭。而当前我国房地产市场与当年日本房地产市场非常相似，因此业界一直担忧步日本后尘。

面对美联储加息甚至可能剪羊毛的行动，中国如何应对？乐观的观察人士认为，实际上中国已经看穿了美联储的套路，在此轮 “加息之路”上已经抢跑，包括实施定向加息，回收一定的流动性。今年3月美联储加息时，中国央行在短短的八个小时之间数次出手，不仅上调7天、14天、28天期逆回购操作中标利率 （OMO）10个基点，同时也将6个月、1年期中期借贷便利中标利率（MLF）也分别上调10个基点。面对美联储意料之外的加息，中国央行雷霆出手随行就市，目的就在于使两地利差不致过度扩大。与此同时，中国也在不断加强宏观调控，挤压楼市泡沫，促进房地产市场健康发展。

可以预见，美元进入加息周期，对我国楼市乃至整个经济来说，都意味着挑战。如果应对得法，我们可以避免步日本楼市后尘，但我们要做的事情还很多，关键是要使楼市尽快软着陆。正是从这个意义上说，我国房地产调控仍然仍重道远。